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半导体行业低迷 台积电语音ic短中期说法好评如潮

发布日期:[2018-11-07 10:16]    共阅[]次

10月下旬,全球科技股财报显示,亚洲最大龙头语音ic厂家台积电2018年第3季每股税后达3.44元,相比上两季毛利率仅达与预期边下缘的47.4%,创有史以来最低。昭示着全球半导体行业正式进入低迷期。

半导体景气不差  短中期说法被看好

对国内半导体代工产业的影响:受惠于新兴应用如雨后春笋般成形,台积电的高阶制程需求长线看好,包括三星、英特尔等竞争对手的技术能力未能超越台积电,也限制了高阶制程的供给量,台积电有机会享受一段不算短时间的高毛利率表现,短期受到虚拟货币相关运算需求降温、新兴市场货币贬值压抑购买力及中美贸易战持续等负面因素冲击而影响Q4营收表现,将是投资人最需要关心的变量。

就长期的预估来看,经营团队仍然看好半导体代工产业及语音芯片厂家长期的成长动能,AI型手机、高速运算、车用及物联网等4大平台应用将推动高阶制程的需求成长,短中期则面临虚拟货币相关运算需求降温、新兴市场货币贬值压抑购买力及中美贸易战持续可能引发业者保守心态等风险。

由于台积电在全球半导体代工产业的市占率超过5成,公司的客户几乎涵盖了各个领域的领导厂商,因此公司的营运表现具有全球经济景气及科技产业变动的指标意义。虽然台积电下调第4季展望,但是保持双位数的季成长,比国内外产业分析师原本的预期仍相对乐观。

至于客户的应用领域分类表现来看,台积电统计第3季客户的营收贡献,通讯产业季增24%,反映美系客户旺季需求带来的成长、计算机产业季减35%、消费性电子季减1%、工业用电子季增6%,第4季的成长动能仍仰赖通讯产业客户需求带动,尤其是7奈米高阶制程的成长显著,计算机产业小幅增加,但是将低于公司整体成长表现,消费性电子产品因为季节性因素(淡旺季较早)而出现明显回调,工业级语音ic则微幅下跌,虚拟货币客户需求则持续表现弱势,成为拖累成长的重要因子。

语音芯片产业短空长多 高阶制程需求高

台积电今年第3次产业展望调降,但是这已比很多外资产业分析师看坏公司,第4季营收季成长个位数百分比来得好。投资人可以将半导体代工产业及台积电的短期营运状况解读为中性偏空,但是经营团队认为智能型手机、高速运算、车用及物联网等4大平台应用将推动高阶制程的需求成长,台积电未来5年的营收表现可以维持5%~10%的复合成长率,资本支出也将维持与今年相当的100亿~120 亿美元间,但是看坏28奈米成熟制程的产品报价,认为包括联电(2303)、九芯电子、中芯等竞争对手的新产能陆续投产之后将给产业带来供过于求的压力。









 

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